在距离年报披露仅剩一个月的关键时刻，科创板上市公司帕瓦股份（688184.SH ）因审计机构“游戏”般更换引发市场高度关注。与此同时，近日浙江证监局一纸警示函，又揭开了这家新能源电池材料企业的财务迷局。
3月25日晚间，帕瓦股份发布公告称，中国证券监督管理委员会浙江监管局在现场检查发现，上市公司存在虚增营业收入、少提存货跌价准备、虚增在建工程、印章使用管理不规范等问题，导致2023年年报及2024年一季报、半年报、三季报信息披露不准确。
浙江证监局指出，公司董事长兼总经理张宝、副总经理兼财务总监袁建军、时任董事会秘书徐琥违反了相关规定，对相应违规行为承担主要责任。根据《上市公司信息披露管理办法》（证监会令第 182 号）第五十二条的规定，决定对上述责任人员分别采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。
读创财经注意到，所涉定期报告中2023年年报及2024年半年报均被交易所关注问询，2024年帕瓦股份更因2023年业绩“变脸”收警示函。
值得关注的是，就在收到警示函的3天后，即3月28日，帕瓦股份公告披露，公司当天召开的2025年第二次临时股东大会投票通过了拟变更会计师事务所的议案。3个月前刚刚被换掉的天健会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“天健会计所”）“闪电回归”，重新成为帕瓦股份的审计机构。
在3个月前，也就是2024年12月30日，天健会计所被更换，容诚会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“容诚会计所”）成为帕瓦股份新的审计机构。结果，容诚会计所还没干完一个季度，就在3月10日以“在审计过程中发现所需工作量超出承接时预期的工作量”为由辞任。
戏剧性的是，天健会计所重新接手，而此时公司2023年年报及2024年前三季度报告已被证实存在财务造假行为。
自2022年上市以来，2022年报、2023年报以及2024年一季报、半年报、三季报，帕瓦股份的审计机构就一直是天健会计所。
临近年报披露的关键时候，帕瓦股份这一“神”操作，叠加近日公司又收到了监管警示函，颇令外界感到疑惑：天健会计所重新接手，是否会对帕瓦股份2023年以及2024年四季度之前的财报重新作出调整？帕瓦股份是否能按时披露2024年报？而容诚会计所突然辞任，是否是因发现了什么问题而不想蹚浑水？
读创财经对比帕瓦股份上市前后的财报发现，其业绩表现令人咋舌。
帕瓦股份主业是生产新能源汽车动力电池核心部件三元前驱体，是宁德时代（300750）、杉杉、厦钨新能（688778）、五矿新能（688779）、多氟多（002407）等产业链的供应商。
上市前的招股书显示，帕瓦股份业绩呈现井喷式增长。2019年-2021年扣非净利润从1942万元飙升至7441万元，2022年上市首年即突破1亿元大关。但2023年画风突变，营收骤降29.26%至11.72亿元，净利润由盈转亏达9737万元。更惊人的是，2024年业绩预告显示，全年预亏9亿元~13.45亿元，同比降幅最高达1281%。
此前2023年，帕瓦股份已因存货跌价计提1.7 亿元导致净利润由盈转亏。虽然三元前驱体价格暴跌（从2022年12.83万元/吨跌至2024年7.5万元/吨）属行业困境，但远不能解释其2024年远超同行的亏损幅度。
监管核查发现，公司通过 “总额法与净额法混用” 虚增2023年营收1.36亿元，并在2024年多份报告中持续调整会计处理，存货跌价计提比例高达 24.58%，远超行业均值。
更深层的问题在于，帕瓦股份2023年至2024年产能利用率持续低迷。2023年产能2.5万吨，实际产量仅1.14万吨；2024年上半年产能翻倍至5 万吨，利用率仍不足60%。与此同时，公司逆势扩产导致固定资产增至 12.6亿元，折旧费用激增，叠加原料价格波动和行业竞争加剧，毛利率从 2022年的13.3%骤降至2024年上半年的-9.78%，陷入“越产越亏” 怪圈。
除了来回换审计机构，这3个月里面，帕瓦股份还有一名高管即董秘辞职。2025年1月21日公告披露，董秘徐琥因个人原因辞去副总经理、董秘职务及子公司帕瓦陶朱（上海）新能源科技有限公司法定代表人、执行董事、总经理职务，辞职后不再担任公司及子公司任何职务。
据浙江证监局的警示函，徐琥是被采取监管措施的责任人之一。
此外，帕瓦股份还有一个持续了超过一年半的刑事侦查，至今尚未结束。
在帕瓦股份在科创板上市的3天前国内配资线上，即2022年9月16日，帕瓦股份发生一起造成2人死亡的窒息事故。据悉，对帕瓦股份的刑事立案调查，目前还在侦办中。