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（原标题：重整方案落地，退市危机未解！文投控股4年累计亏超70亿，公司：重整后净资产转正）
本文来源：时代周报 作者：郭鹏
11月25日，*ST文投（600715.SH，以下简称“文投控股”）发布破产重整相关公告。公告显示，2024年11月25日，经公司申请，北京一中院作出（2024）京01破540号《民事裁定书》，裁定批准《文投控股股份有限公司重整计划》（以下简称“重整计划”），并终止公司重整程序。
本次重整计划将共计转增22.05亿股股票（最终转增的准确股票数量以中国结算实际登记确认的数量为准）。转增完成后，文投控股总股本将增至约40.6亿股。其中10亿股转增股票用于引入重整投资人，剩余12.05亿股转增股票用于公司清偿债务。
重整计划开启，但文投控股退市风险仍存。
重整公告表示，今年4月29日，因其2023年经审计的期末归属于上市公司股东的净资产为负值，近三年连续亏损且中兴财光华会计师事务所（特殊普通合伙）对其2023年度财务报告出具了包含与持续经营相关的重大不确定性段的无保留意见审计报告，文投控股被实施退市风险警示及叠加其他风险警示。
如果今年该公司仍然出现经审计的净资产为负值、被出具保留意见、无法表示意见或者否定意见的审计报告等情况，该公司股票将被终止上市。
针对文投控股的退市风险，时代周报记者以投资者身份致电文投控股投资者联络部门，该公司工作人员表示，重整完成后，该公司净资产将会转正，是否摘帽将取决于2024年财报审计情况。
重整方案落地
文投控股的控股股东为北京文资控股有限公司，实际控制人是北京市国资委。本次重整中，文投控股将引入首都文化科技集团有限公司（以下简称“首文科集团”）作为重整投资人，首文科集团是北京国有资本运营管理有限公司全资持股的企业。
首文科集团按照1.00元/股的价格认购8亿股转增股票，取得文投控股重整后的控制权，相应支付重整投资款8亿元。重整完成后，首文科集团成为文投控股的控股股东。
其余参与重整的财务投资人按照1.33元/股的价格合计认购2亿股转增股票，支付重整投资款合计2.66亿元，剩余12.05亿股转增股票用于公司清偿债务。
今年2月，文投控股因未能到期偿还300万元债务，而被北京新影联影业有限责任公司（以下简称“北京新影联”）向法院申请重整。
今年5月，首文科集团中选成为重整产业投资人。今年10月，河南资产管理有限公司等7家意向投资人成为文投控股重整财务投资人。
根据重整计划，重整后首文科集团将牵头整合北京市各类“文化+科技”优质资源，在符合国家产业政策导向和并购重组监管要求的前提下，履行相应的上市公司决策审批流程，稳慎推动将自有或第三方优质业务资产注入文投控股，进一步提升文投控股的盈利能力和核心竞争力。
据企查查，首都文科全资持有的企业包括北京首文科文创置业有限公司、北京发行集团有限责任公司、北京文创板发展有限公司、北京联合出版有限责任公司等公司。
其中，北京发行集团有限责任公司旗下企业包括北京市新华书店有限责任公司、中国书店有限责任公司等。北京文创板发展有限公司是一家为文化企业提供债券、股权融资信息匹配及上市服务的公司。
在重整计划经营方案中，文投控股还表示，将会剥离持续亏损、扭亏无望及长期无法获得投资回报的股权、合伙企业份额，预计无法回收或回收成本过高的债权及投资收益权等低效亏损资产。
同时，文投控股还表示，2023年以来影城业务收入逐步回稳，通过本次重整剥离长期亏损门店后，预计影城业务收入利润将进一步得到恢复和改善。该公司还将充分利用重整获得的增量资金，加大游戏业务研发投入，改善游戏研发运营现状。
连年亏损
文投控股主营业务为电影院线及影院运营管理、影视制作以及游戏制作。文投控股曾经与成龙合作，在全国打造耀莱成龙影院，也参与投资了包括《流浪地球》、《唐人街探案3》等电影。
近年来，影视相关业务是文投控股主营业务，电影市场的波动直接影响文投控股业绩表现。
图片来源：图虫创意
2019年，文投控股电影院数量达到近年来的顶峰。据其2019年年报，该公司影城数量达117家，银幕数量871块，总观影人次2782.50万，实现总票房9.92亿元（含服务费），占全国总票房的1.54%，按票房收入位居全国影管行业第八位。其中，耀莱北京五棵松影城连续九年票房、观影人次位于全国第一。
据其2019年年报，该公司影院电影放映及相关衍生业务营收10.79亿元，同比下降9.94%，毛利率为-5.48%。对此，公司表示，影城行业银幕数量增速快于票房增速，单屏产出下降，导致公司影城收入下降，房租费用增长导致营业成本增加。同时，影城广告业务等毛利率较高的业务收入下降，导致影城业务整体毛利率较上年下降。
此外，影视投资相关业务也会因电影票房波动。据其2019年年报，其影视投资制作及发行业务毛利率为-32.57%，主要原因为《黄金兄弟》和《回到过去拥抱你》两部影片票房不及预期导致亏损所致。
2020年-2023年，受影视行业下行影响，文投控股电影院数量持续下降。截至2023年年末，该公司电影院数量为36家，银幕数量283块，相较2019年分别下降69.23%和67.51%。
文投控股连续四年持续亏损。2020年-2023年，该公司净利润分别为-34.63亿元、-7.18亿元、-12.71亿元和-16.47亿元，总计亏损规模达70.99亿元。
公司2024年半年报表示，2023 年起，全球范围内出现了电影供给端不足情况。根据国家新闻出版广电总局统计数据显示，2020年7月至2022年12月，国内故事片备案数量大幅减少，鉴于电影项目一般需要2年以上的筹备周期，该情况预计最早也将于2025年有所改善。预计2024年内公司所依赖的票房收入及观众观影积极性仍然可能面临挑战。
今年前三季度散户炒股如何加杠杆，文投控股依旧亏损。据其2024年三季度财报，该公司营收3.06亿元，同比下降31.85%，净利润为-3.98亿元。